PERは「株価÷1株あたり利益」で計算します。たとえば、株価が1,000円、1株あたり利益が50円なら、PERは20倍。「今の利益の20年分の値段で買われている」ということです。
一般に、PERが低いほど割安、高いほど割高と見られます。ただし、成長が期待される企業は、利益が今は小さくても将来伸びると見込まれて、PERが高くなりがちです。
同じ業種の他の企業や、その企業の過去のPERと比べて使うのが基本です。
たとえば、同じ業種で、PERが10倍の会社と30倍の会社があれば、後者は、成長への期待が高い（または、割高になっている）と考えられます。
PERが低い＝お買い得、とは限りません。業績が悪化していくと見込まれて、安く放置されている場合もあります。